Perspektiv på finanskrisen
Vad är det som har hänt? Varifrån kom finanskrisen? Är detta bara ännu en kortsiktig svängning i ekonomin eller är finanskrisen början på något nytt?
Internationell kreditbubbla
Flera banker har gått omkull. Andra har blivit uppköpta. Det har blivit svårare att få bolån. Bostadspriserna har sjunkit. Finanskrisen skördar sina offer. Efter att ha läst flera olika analyser verkar det som att finanskrisen beror på en långvarig internationell kreditbubbla. Som vi ser det, så finns det tre orsaker till detta.
Tre orsaker
För det första har ränteläget internationellt varit mycket lågt vilket gjort det billigt att låna större belopp. För det andra har banker blivit alltmer lättvindiga i sin utlåning – många har belånat hundra procent av bostadens värde och ibland mer och inte heller nödvändigtvis till förbättringar på den aktuella bostaden. För det tredje har finansmarknaden sålt vidare sina lån/tillgångar som värdepapper till investmentbanker. Bakom dessa värdepapper har lån med olika risk blandats på ett sådant sätt att även dåliga lån fått topprating.
Prisuppgångar utan verklighetsförankring
Enklare sagt så har det varit för billigt och för lätt att låna pengar de senaste åren. När fler får låna mer pengar för varje år så kan också fler lägga högre bud på exempelvis bostäder. Efter hand som försäljningar har skett till högre priser, så har bankerna gjort om sina värderingar så att nästa köpare kan låna ännu mer. Detta hade förstås inte behövt vara orimligt ifall den verkliga ekonomin, alltså företagens intäkter och kostnader och därmed lönenivån för anställda, hade förbättrats i samma takt. Nu verkar det dock som att det finns ett grundfel i det finansiella systemet som - utan riktig verklighetsanknytning – har gjort att mer och mer pengar har kunnat lånas ut och därmed priserna på det man vill köpa för pengarna har kunnat öka.
USA i centrum
När man tittar på det finansiella systemet så verkar det finnas ett par faktorer till vad som orsakat finanskrisen. Mycket verkar ha sitt ursprung i USA, men de finansiella systemen är sedan länge globala. USAs valuta, dollarn, har länge varit väldigt eftertraktad av många banker och centralbanker runt om i världen. Därmed har USA till låga kostnader kunnat låna pengar från andra länder, och därefter stå i skuld till dessa länder i dollar. Mycket av de pengar man lånat in har konsumerats – och inte sparats. Det var bara en tidsfråga innan de som lånat ut pengar i dollar, skulle tröttna på att göra det och dessutom vilja ha tillbaka en del av de utestående pengarna.
Nya spelregler – här för att stanna?
Är detta en kortsiktig svängning eller början på något nytt? Både och skulle vi säga. Det nya sker kanske framförallt i USA – där man nyligen upphävt den bankform som kallades ”investment bank”. Sannolikt kommer den aktuella finanskrisen att leda till förändrade regleringar och ökad kontroll från myndigheternas sida så att bankernas kreditgivning blir sundare. Det är samtidigt viktigt att vara medveten om att efter ett antal år så kommer bankerna återigen att kräva lättnader i reglerna. Det gör de isåfall för att aktiemarknaden belönar kortsiktiga vinster, och ett sätt att åstadkomma detta är att lätta på kreditreglerna.
